共享充電第一股誕生！

4 月 1 日晚間，怪獸充電正式在納斯達克掛牌上市，股票程式碼為 EM，共發行 1765 萬股 ADS，發行價定為 8.5 美元 / ADS，總髮行規模為 1.5 億美元。

怪獸充電首日開盤價為 10 美元，較發行價上漲 17.64%，截止收盤，怪獸充電微漲 0.47%，報 8.54 美元，按照收盤價計算，怪獸充電市值 21.29 億美元。

怪獸充電上市過程並不平靜。上市前夕，原子創投合夥人馮一名與尹思成一紙訴訟將怪獸充電上市專案券商高盛和花旗告上了法庭。

與此同時，共享充電寶漲價風波愈演愈烈，讓公眾直呼“用不起！”。獵雲網在走訪過程中發現，在人流密度比較大的區域，共享充電寶價格普遍上漲，有門店已經漲到 4 元 / 小時，每 24 小時封頂 40 元，總封頂 99 元

自 2015 年興起，在隨後的沉浮中，共享充電寶形成“三電一獸”的市場格局。其實，早在去年六月，浙江證監局官網披露，小電科技正在接受上市輔導，準備在科創板上市。

值得注意的是，就在怪獸 IPO 的同一天，作為同一母公司旗下的兩大子品牌，“搜電充電”與“街電”宣佈正式合併，雙方將共同組建全新的集團公司。

如今，怪獸捷足先登，進入二級市場，共享充電寶的競爭格局也開啟新的階段。

共享充電寶是一門好生意嗎？

作為怪獸資本的天使輪投資方，清流資本劉博近日表示，疫情爆發對怪獸充電而言，是至暗時刻，不僅使用者在家不會使用共享充電寶，而且好一些建立起合作的商戶也倒閉了，這給怪獸充電帶來一系列的問題，最典型的就是硬體如何召回。

根據招股書披露，怪獸充電 2020 年營業收入為 28.094 億元人民幣，同比增長 38.9%。但受疫情影響，利潤驟減，2020 年怪獸充電的經調整淨利潤為 7540 萬元，與 2019 年的 1.67 億元相比下降 54.86%。

利潤驟減與瘋狂漲價的現狀，不免引發公眾思考。對於這一問題，蔡光淵在敲鐘現場迴應稱，怪獸充電提供充電服務是讓大家能夠用電自由，公司的定價策略類似於農夫山泉，在一些場景中比較便宜，在另一些場景中更貴一些，並非是批量漲價。同時，充電寶的定價也要與商戶達成一致。

“如果共享充電寶這玩意能成，我就直播吃翔。”隨著怪獸 IPO，王思聰這句話被反覆提及，那麼共享充電寶究竟算是一門好生意嗎？

梳理怪獸招股書，不難發現三大“痛點”—— 首先，收入結構非常單一。2019 年、2020 年，其移動充電寶租賃業務的收入分別為 19.24 億元和 27.12 億元，分別佔總收入的 95.15% 和 96.55%；

其次，營銷費用居高不下。為了業務擴張，怪獸充電在營銷上付出不小代價，2019 年、2020 年怪獸充電的營銷支出分別為 13.62 億元和 21.21 億元。

最後，嚴重依賴第三方平臺。招股書中提到，怪獸充電業務的成功運營取決於不受其控制的第三方的合作。若其與擁有小程式運營平臺的第三方業務合作伙伴失去合作，則使用者可能無法再通過小程式訪問其產品和服務。

目前，怪獸充電並未推出 App，使用者只能通過支付寶和微信小程式訪問其產品和服務。

對於此次募資用途，怪獸充電在招股書中提到，25% 將用於佈局更多、地理位置更好的機櫃點；20% 將用於留住和吸引更多優秀人才；35% 將用於資本支出和對移動電源的投資、探索潛在業務和併購機會以及一般性企業用途。

野蠻現象依舊存在

據一位共享充電寶從業人員慄慄（化名）透露，過去一年，行業變化非常快，尤其是美團的入局，對行業其他品牌來說，打擊比較大。

根據美團 Q4 財報，截至 2020 年 12 月 31 日，美團平臺的活躍商家數與年度交易使用者量，分別增長至 680 萬和 5.1 億。在商戶資源上的天然優勢，成為美團入局的有力砝碼。

慄慄介紹，美團有兩大優勢 —— 首先是商戶入駐美團之後，其充電寶業務的人就會直接去聯絡商戶來進行投放，商戶也普遍比較認可美團推出的產品；其次是新開業的商戶，想要推廣宣傳，基本都會優先使用的美團充電寶。”

她認為，隨著越來越多的品牌湧入這個賽道，會造成兩個內卷現象：一是提升商家議價權，一般品牌和商戶之間的抽傭比例為 30% 和 70%，但如果商戶客流量足夠高，可以拿到 80% 甚至更高的抽傭比例。二是獨家協議、進場費的誕生，對客流量比較大的商場等地，品牌需要額外給一定的入場費。

以朝陽大悅城為例，獵雲網在走訪過程中發現，這家商場已經與來電進行了獨家簽約。雙方也進行了一些業務協同，從來電科技螢幕上可以看到，諸如“成為朝陽大悅城會員，可以贈 600 積分，兌換免費租賃時長”等資訊。

在慄慄看來，目前跑馬圈地仍未結束，各大品牌之間仍在互相攻城略池，“比如美團雖然很厲害，但其他品牌也會給商戶更多的抽傭，把美團的市場份額擠掉一部分。總而言之，現在就是同行在這打的你死我活。”

一位小電區域經理劉明（化名）也表示，入駐商鋪成本在不斷攀升，在商場、KTV、電影院、醫院等客流量高的地方，以及連鎖餐飲店和知名餐飲店等地的入駐費用都比較高。

劉明介紹，各個品牌在搶站點過程中，會出現虛假報價、惡意破壞裝置情況。“比如有的友商會讓它的業務員把我們的裝置拔掉，然後拿打火機、剪刀等破壞電源線；還有些品牌看到我們的站點好，他們又搶佔不下來，就會冒充顧客把裝置裡蘋果、安卓的充電頭拔掉。”

“在洛陽，我們發現一個其他品牌的業務員，直接從店裡偷走了品牌的裝置放到家裡，後來被警方找到，有 20 餘臺。”劉明說。

但也有小商戶對獵雲網表示，因為客流量不高，在充電寶這塊收益不多，“本身裝置在店裡也會耗電，也是一項成本支出，基本不掙錢，就簽了一家，沒有那麼多地方，方便顧客使用即可。”

行業競爭格局生變

回顧共享充電寶的發展，隨著共享經濟的崛起，2015 年，共享充電寶走入人們視野，相關企業頻獲資本青睞；2015 年至 2018 年，充電寶市場處於培育階段，各家充電寶品牌低價搶市場。其中，2017 年是共享充電寶的高光時刻，行業超 300 家創業公司成立，僅在二季度便完成 20 筆融資，融資總額達 12.3 億元，入局機構超 30 家。

2019 年被認為是共享充電寶行業發展的關鍵一年，經過市場競爭，市場最終形成了“三電一獸”格局，四家公司市佔率合計達 96%。2020 年 4 月，美團高調宣佈入局共享充電寶，再度攪動市場風雲。

根據艾瑞諮詢釋出的行業報告，怪獸充電 2020 年以 34.4％的市場份額位列第一。截至 2020 年 12 月 31 日，怪獸充電在中國超過 1500 個地區擁有超過 66.4 萬個 POI（興趣點），向市場投放超過 500 萬個移動電源，已經成為中國最大的共享充電運營商。

而在怪獸 IPO 的同一天，作為同一母公司旗下的兩大子品牌，“搜電充電”與“街電”宣佈正式合併，雙方將共同組建全新的集團公司。

兩大子品牌皆成立於 2015 年，總部位於深圳。其中，搜電是行業中極少數以代理模式為主要商業模式的企業，也是行業中唯一一家自有工廠企業；街電 2017 年被聚美優品收購，運營推廣模式以直營模式為主，曾經連續兩年作為唯一共享充電寶品牌入駐世界網際網路大會。

雙方合併不容小窺。據悉，2020 年，搜電充電是行業頭部梯隊中唯一同時在投入裝置和收入增長維度上均取得正向增長的品牌。近日，搜電充電還宣佈，公司過去 6 個月內，連續完成兩輪融資，累計融資規模超 8 億元人民幣。

此外，2020 年 12 月，搜電和美團的裝置量和訂單量已經逼近街電和來電。

一個不容忽視的資料是，據其官方訊息披露，街電與搜電合併後，合計使用者規模將突破 3.6 億，日訂單峰值將達到 300 萬單 / 天，市場份額或將達到行業第一。

新玩家也在不斷加入。去年底，共享充電寶品牌“速綠”宣佈完成過億元的 Pre-A 輪融資，由遠鏡創投領投。

如今，共享充電寶漲價會影響需求？一位從業人員對獵雲網表示，並不擔憂，“在特定情況下，人們大概率還是會用。當人們手機快沒電，也沒攜帶充電寶時，場景內的共享充電寶就會變成急需，議價能力變得特別弱。”

無論如何，隨著怪獸上市，街電與搜電合併，共享充電寶已然迎來新的市場競爭格局。