金融市場體系-金融市場概述
金融市場概述
金融市場對概念、分類、重要性、功能
金融市場概念
金融市場概念
金融市場是指以金融資產為交易物件，以金融資產的供給方和需求方
為交易主題形成的交易機制及其關係的總和
金融市場含義
1：金融市場是進行金融資產交易的場所
2：金融市場反映了金融資產的供給者與需求者之間的供求關係，揭示
了資金的歸集與傳遞過程
3：金融市場包含金融資產交易過程中所產生的各種執行機制，其中最
主要的是價格
證券市場
證券市場是股票、債券、投資基金等有價值證券發行和交易的場所
1：根據所服務和覆蓋的上市公司型別，證券市場可分為全球性市
場、全國性市場、區域性市場等型別
2：更具上市公司的規模，監管要求等差異可分為主機板市場、二板
市場（創業板或高新企業版）、科創版市場和新三板市場
3：根據市場的集中程度 ，證券市場可分為集中交易市場（交易所
市場）和場外市場
證券的基本功能
籌資-投資功能
資本定價功能
資本配置功能
證券的基本特徵
證券市場是價值直接交換的場所
證券市場是財產權利直接交換的場所
證券市場是風險直接交換的場所
金融市場分類
按金融資產到期期限劃分
貨幣市場
貨幣市場又稱“短期金融市場”“短期資金市場”，是指融資期限在一
同業拆借市場年及一年一下的金融市場同業拆借市場
- 同行拆借市場對進入市場的主體有嚴格限制，必須是金融機構 或指定的某類金融機構才能允許進場交易
- 融資期限較短，拆借資金的期限多為一日或幾日，最長不超過一年
- 交易手段先進，手續便捷，成交訊捷
- 交易的無擔保性
- 市場的拆借利率有供求雙方協定，隨行就市
- 免交存款準備金
票據市場
回購協議市場
- 回購協議市場指通過回購協議進行短期資金融通交易的市場
- 在銀行見債券市場上回購也為可以分為
- 質押式回購業務
- 買斷式回購業務
貨幣市場基金
大額可轉讓定期存單市場
- 不記名
- 金額較大
- 利率有固定，也有浮動，一般比同期限的定期存款的利率高
- 不能提前支取，但是可以在二級市場上流通轉讓
短期政府債券市場
銀行承兌匯票市場
資本市場
資本市場亦稱“長期金融市場”“長期資本市場”，是指期限在一年以上的各種資金借貸和證券交易的場所
- 股票市場
- 債券市場
- 基金市場
- *中長期信貸
改革開放以來中國的資本市場發展
- 新中國資本市場的萌生（1978-1992）
- 全國性資本市場的形成和初步發展（1993-1998）
- 資本市場的進一步規範的發展（1999年至今）
*其他市場
外匯市場
外匯市場是指經營外幣和以外幣計價的票據等有價證券的市場。
為避免波動政府要對外匯市場進行干預
金融衍生產品市場
- 金融衍生產品是指以槓桿或信用交易為特徵，在傳統（基礎）金融產品（貨幣、債券、股票等）的基礎上派生出來的金融工具，如期貨、期權、互換及遠期等
- 我國商品期貨成交量已經連續多年位居世界第一，上海期貨交易所成為全球第一大黑色金屬期貨市場和第二大有色金屬期貨市場
保險市場
保險市場是指保險商品交換關係的總的，或是保險商品供給與需求關係的總和。它既可以是固定的交易場所，也可以是所有實現保險商品讓渡關係的總和
黃金市場
黃金市場是指專門經營黃金買賣的金融市場，目前世界上最主要的黃金市場在倫敦、蘇黎世、紐約、芝加哥、中國香港等地
按交易物件是否為新發行劃分
發行市場
發行市場也稱一級市場、初級市場，是新證券發行的市場
流通市場
流通市場也稱為二級市場、次級市場，是已經發行、處在流通中的證券的買賣市場。二級市場的交易可以在場內市場完成，也可以在場外市場完成
根據交易中介劃分
- 直接金融市場資金需求者直接向資金供給者融通資金的市場
- 間接金融市場以銀行等信用中介機構作為媒介來進行資金融通的市場
按地域範圍劃分
國際金融市場
國際金融市場是指從事各種國際金融業務活動的場所。此種活動包括居民與非居民之間或非居民與非居民之間。它大多沒有固定的交易場所，屬於無形場所
國內金融市場
國內金融市場是指金融交易範圍僅限於一國之內的市場。它僅限於有居民身份的法人和自然人蔘加，經營活動一般只涉及本國貨幣，即包括全國性的金融市場，也包括區域性的金融市場
按有無固定場所劃分
有形金融市場
有形金融市場是隻有固定場所和操作設施，集中進行交易的金融市場
無形金融市場
無形金融市場實在證券交易場所外進行金融資產交易的總稱。它本身沒有集中固定的交易場所，是通過現代化電線工具和網路實現交易的
按交割期限劃分
金融現貨市場
金融現貨市場是指交易協議達成後即辦理交割的市場。在金融現貨市場上，大部分交易以固定方式進行，一般在交易後1~5個營業日內付款交割
金融期貨市場
金融期貨市場是專門進行金融期貨交易的市場，即投融活動成交後，按合約規定，在指定日期付款交割的市場
金融期權市場
金融期權市場是指交易金融商品或金融期貨合約為標的物的期權交易場所
根據交易物件的交割方式劃分
即期交易
市場即期交易市場是指約定在交易完成若干個工作日內辦理資產交割的金融市場
遠期交易市場
遠期交易市場事指進行遠期合約交易的市場，交易雙方按約定條件在未來某一日期交割金融資產的金融市場
根據交易物件是否依賴其他金融工具劃分
原生金融市場
原生金融市場是指交易原生金融工具的市場。如股票市場，基金市場，債券市場等
衍生金融市場
衍生金融市場是指交易衍生金融工具的市場。如期權市場、期貨市場、遠期市場、互換市場等
根據價格形成機制劃分
競價市場
競價市場又稱為公開市場，是指金融資產交易價格通過多家買方和賣方公開競價形成的市場
議價市場
議價市場是指金融資產交易價格通過買賣雙方協商形成的市場
其他分類方法
層次結構
按這種順序關係劃分，證券市場的構成可分為發行市場和交易市場
品種結構
品種結構是根據有價證券的品種形成的結構關係
交易場所結構
按交易活動是否在固定場所進行，證券市場分為有形市場和無形市場
金融市場重要性
資本積累
資源配置
資源配置（效率）
財富再分配（價格）
風險再分配（工具）
調節巨集觀經濟
反映經濟
國民經濟的“晴雨表”
金融市場功能
資金融通（首要功能）
價格發現
體統流動性——交易
分散和轉移風險
降低金融交易的搜尋成本和資訊成本
直接融資與間接融資的概念、特點、分類
直接融資
概念
直接融資亦稱“直接金融”是指擁有暫時閒置資金的單位（包括企業、機構和個人）與資金短缺、需要補充資金的單位，相互之間直接進行協議，或者在金融市場上前者購買後者發發行的有價證券，將貨幣資金提供給所需要補充資金的單位使用，從而完成資金融通的過程
特點
直接融資的特點是，擁有暫時限制資金的的單位和需要資金的單位直接進行資金融通，不經過中介環節。直接融資雙方要受融資時間、期限和金額的限制，由於投資這對於融資者的信用狀況難以做深入的瞭解，又缺乏信用中介的緩衝故風險性相對間接融資要大些
直接性
分散性
信譽的差異較大
部分不可逆
相對較強的自主性
分類
商業信用
國家信用
消費信用
民間個人信用
方式
股票市場融資
債券市場融資
風險投資融資
商業信用融資
民間借貸
間接融資
概念
間接融資是直接融資的對稱，亦稱“間接金融”，是指擁有暫時閒置貨幣資金的單位通過存款的形式，或者購買銀行、信託、保險等金融機構發行的有價證券，將其暫時閒置的資金先行提供給這些金融中介機構，然後再有這些金融機構以貸款、貼現等形式，或通過購買需要資金的單位發行的有價證券，把資金提供給這些單位使用，從而實現資金融通的過程
特點
間接性
相對集中性
信譽的差異性較小
全部具有可逆性
融資的主動權掌握在金融中介手中
分類
銀行信用
消費信用
租賃融資
區別
直接融資
優勢
有助於由於資訊不對稱所引起的逆向選擇和道德風險問題
劣勢
- 直接融資的雙方在資金數量、期限、利率等方面受到較多限制
- 投資者承擔風險較大
- 資訊成本和合約成本較高
間接融資
優勢
- 金融機構可以廣泛的籌集社會各方面閒散資金，積少成多
- 有利於通過分散化來降低金融風險
3 .有利於降低資訊成本和合約成本
劣勢
由於金融機構的存在，隔斷了投資者與籌集者，投機者不瞭解投資物件，籌資者使用資金時缺少壓力和約束
直接融資對金融市場的影響
有利影響
- 資金供求雙方聯絡緊密，有利於資金快速合理配置和使用效益的提高
- 籌資的使用成本較低而投資可能受益較大
不利影響
- 直接融資雙方在資金數量、期限、利率等方面受到的限制多
- 直接融資使用的金融工具物件能力低
- 直接融資對於投資者而言風險較大