前言

  此片為2010年的央視紀錄片，該片以華爾街金融危機為契機，以證券市場為中心，梳理了兩百多年來，現代金融來龍去脈，探尋、發現資本市場興衰與經濟起伏的規律，為決策者提供依據，為資本市場的實踐者提供鏡鑑，為大眾提供關於資本市場的啟示。同時，也為中國人全面理解華爾街，全面理解美國，甚至全面理解現代金融與一個國家崛起的關係，提供最有益的幫助。這是中央電視臺深入華爾街，在歷史座標中，對資本市場的一次莊重表達。
  在本片每集開頭，都有這樣一段話來描述華爾街，在看完筆記之後，就會對這段話有較深的理解。

第一集 資本無眠

  本集是《華爾街》的第一集，主要介紹了一些基本的概念，為整個紀錄片預熱，下圖為博主概括的本集主要內容：

1 華爾街簡介與評價

  華爾街，是美國紐約市曼哈頓區南部從百老匯延伸到東河的一條街道的名字。就是這條發展了200年的街道，促進了美國崛起、左右著世界經濟。21世紀的今天，“華爾街”一詞早已超越了本身的地理意義，而成為美國資本市場及經濟實力的象徵。
  華爾街就像是一張撒向世界的金融之網，這張網影響著世界經濟的發展與轉變，既能創造財富，又能破壞財富。華爾街就像是一隻看不見的手，伸到了全球的各個角落，主導著這個資本無眠的時代。
  華爾街在不斷為他人創造著財富，但又在不斷地剝奪著他人的財富

  “華爾街把各種資源分配到經濟的各個方面，有生產、有專案，它能成就一己之力無法完成的大事業。”（美國道瓊斯公司行政主管約翰·普雷斯特伯）
  “馬克思在《資本論》中對於股票市場他有過兩句非常精到的評論，一句他說交易所是豺狼，這比我們現在有好多人說的還要尖銳，因為資本市場充滿了欺詐，充滿了內幕交易，充滿了不確定性，但同時他也說，如果沒有這個市場，這個世界今天還沒有鐵路。”（中國社會科學院副院長李揚）

  2008年金融危機顯示了華爾街的巨大破壞力，這不僅讓美國家庭的總財富平均損失了四分之一，而且讓全球經濟處於最嚴重的衰退中。然而，近200年來的歷史證明，華爾街創造出的財富遠遠超過它對財富的破壞

2 地理位置

  紐約，這個坐落於美國東海岸的國際大都會，一直是世界上最重要的商業和金融中心，華爾街位於紐約曼哈頓區的南端，這條只有500米長的街道是美國資本市場和經濟實力的象徵，它影響和牽動著全球資本市場和全球經濟。

  紐約是美國最大的城市，下轄五個區，擁有1800萬人口，曼哈頓區是紐約的市中心，紐約的主要商業、貿易、金融、保險公司大都分佈在這個面積不足60平方公里的島嶼上。美國最大的500家公司中有三分之一以上把總部設在曼哈頓，在曼哈頓設立分支機構成為了世界各大金融機構身份與影響力的象徵。曼哈頓的南端是以華爾街為中心的金融區，這裡是世界上就業密度最高的地區，在1平方公里內雲集著2000多家金融機構和將近四十萬金融從業人員，正是這1平方公里把紐約造就成為世界金融中心。

  “紐約是美國聯絡世界的紐帶和門戶，我們的企業是最先通過華爾街的金融服務業將美國帶到全球經濟，它們也吸引了大批國際企業到美國來投資，華爾街和銀行業幾乎相當於我們這個城市的總稅收。”（美國紐約市合作組織執行長凱西·王爾德）

   “華爾街聚集著大量的金融機構，國際上著名的金融機構在華爾街都有它的總部，這些金融機構在操作著這些資金的流動。”（招商證券股份有限公司總裁楊鶤）

3 證券交易所

  華爾街上最著名的建築是紐約證券交易所，來自世界各地3000多家公司在這裡上市，其中有近50家中國上市公司，無論是上市公司發行股票籌集資金的數額，還是上市交易股票的總價值，紐約證券交易所都是當今世界上規模最大的證券交易市場，這裡所傳遞出的資訊直接對美國和全球經濟產生重大影響。

  在經濟全球化的今天，每天全球外匯市場的交易額達到2萬億美元，每月股票市場成交額達到7萬億美元，每週、每天、每時、每刻，資本都在不停息地流動著，金融的全球化讓我們看到了一個金融星球的出現，在這個星球上華爾街的影響力變得尤為明顯。

  “能夠進華爾街呢，那真是精英，每個人都聰明，華爾街的規則就是叢林法則，勝者為王敗為寇，一旦你進入到這個裡面來，它就成為一個叢林了，你就要把自己從兔子要變成羊，把自己從羊要變成狼，要不然的話你就被別人吃掉。”（加拿大皇家銀行資深顧問陳思進）
  “有時股市不難，交易挺容易的，當英特網泡沫破裂，從5000點跌到1000點，直線下跌，這時大家就會離開股市，但也會造就新一代，更加規範活躍的交易員，我也是其中一員，我們30個交易員從40萬個中脫穎而出，在盡一切努力獲得成功。”（美國T3唯實股票交易培訓公司首席戰略官斯科特·瑞德勒）

  在華爾街上，股票交易是一項極具挑戰性的工作，這些來自哈佛、耶魯等名牌大學的優秀畢業生能夠進入華爾街，並且成功地生存下來，必須要面對非常高的淘汰率。

  殘酷的生存競爭給在華爾街上站穩腳跟的人帶來豐厚收入，2007年華爾街投資銀行高盛公司3萬名員工的平均收入為66萬美元，同樣是常春藤的畢業生，在華爾街工作的畢業生，平均工資是其他畢業生的3倍。殘酷的競爭也在不斷激發著華爾街的創新意識。

  2005年，紐交所全面啟用了電子化交易，這不僅讓曾經繁忙的電話亭變成了風景，甚至整個交易大廳都變得不像以前那麼重要了。現在的股票交易絕大多數是在交易所外通過網際網路完成的。

  有史以來，大部分交易都是由人來決定的，但在騎士公司，這個機房裡的機器將改變這種局面。

  2002年，騎士公司開始研發一種能夠取代人腦，自動做出交易決策的計算機程式，讓計算機自動做出買進或者賣出股票等交易決策，就好像計算機完全代替人下象棋一樣。

  “開始的幾個月，我們連續虧損，但是我們深信一切都會好起來的，隨著形勢趨好，我們就更有信心。確實，在2005年之後，我們的市場份額增多，獲利也更多，過了05、06和07年，我們知道自己做對了，因為結果證明了一切。”（美國騎士交易公司執行長——托馬斯·喬易期）

  也許在不久的將來，華爾街上交易公司之間的競爭將不再是誰擁有最優秀的交易員，而是誰控制著更為強大的技術研發力量。科技的創新會將華爾街帶向哪裡，電纜會不會成為華爾街的主體，人工交易員會不會被電子交易員所取代（博主注：我覺得大部分都會，人類所有依據公開資料做出的決策，機器都可以學到，因為資料就是知識）。
  科技給華爾街帶來了更高的效率，但同時也可能讓華爾街變得更加脆弱。2010年5月6日，道瓊斯指數在5分鐘之內突然下跌998點，這是道瓊斯歷史上最大的單日內下跌，事後調查表明，計算機自動交易可能就是暴跌的原因之一。

  既然提到了紐交所，這裡不得不順便提一下另外一個交易所——納斯達克證券交易所。

  納斯達克創立於1971年，是現在世界上第二大的證券交易所，為世界上第一個電子證券交易市場，一般來說，在納斯達克掛牌上市的公司以高科技公司為主，這些大公司包括微軟、蘋果、英特爾、戴爾、思科等等。2012年5月18日，Facebook通過在納斯達克上市，募得約160億美元，成為僅次於2008年Visa（約179億美元）的美國第二大IPO。（博主補充，來源：維基百科）

4 資本市場的主要作用

  “1987年的第一部《華爾街》很有趣，人們都很喜歡，但是拍攝電影需要大量資金支援，建立鋼鐵產業、造路也一樣，小資金還不行，你需要大量資金，這就是華爾街的作用。”（《華爾街·金錢永不眠》導演奧利弗·斯通）

  高效融資和分散風險是資本市場的主要作用，華爾街的這些作用影響著人們的衣食住行、喜怒哀樂。在美國，一部影片的成敗關鍵取決於身處幕後的製片人，他們是影片製作資金的運作者，愛德華·普瑞斯曼是好萊塢著名的製片之一，電影《華爾街》的成功，讓他從好萊塢和華爾街拿到了更多的資金來製作續集。

  “重組劇組讓人很溫馨，但是現在投資高多了，這兩部電影是由福斯公司出資的，還有與福斯合作的電影基金來分擔風險。”（《華爾街·金錢永不眠》製片人愛德華·普瑞斯曼：）

  好萊塢擁有世界級的娛樂產業，引領並代表著全球電影製作的最高水平，從《星球大戰》到《泰坦尼克號》再到《阿凡達》，幾乎所有風靡全球的製作費用高昂的影片都出自好萊塢，這絕非偶然，好萊塢的著名電影娛樂公司在它們的成長過程中大都得到了華爾街幫助，為它們籌集了大量資金。目前，迪斯尼、時代華納、維爾康集團等影視娛樂公司的股票還在華爾街交易，福斯電影娛樂公司的母公司新聞集團也是納斯達克的上市公司。

  電影《阿凡達》的製作成本高達3.5億美元，正是華爾街的資本在其中發揮了重要作用。

  “以《阿凡達》為例，也有電影投資人蔘與其中，我們分擔風險也分享利益，所以對所有參與的人來說都有益。”（美國福斯電影娛樂公司主席兼執行長吉姆·吉亞諾普羅斯）

  高效融資和分散風險，這是華爾街為好萊塢鋪設的星光大道，通過這條道路，好萊塢把他們優美的音樂之聲、奇幻的太空戰爭、經典的泰坦尼克愛情故事以及美麗的潘多拉星球呈現給了整個世界。

  華爾街承載的不僅只是一個驍勇善戰的阿凡達，他幾乎穿行於世界的每一個角落。現在，來自全球的7000多家公司選擇在華爾街上市交易，這其中包括了490多家世界500強企業。作為世界金融中心，華爾街這張資本之網已經輻射到了全球所有的經濟領域，無論是農業，還是能源業、交通運輸業，利用華爾街的力量一個個小公司成長為跨國公司，並支撐著美國經濟的強大。歐洲、亞洲等世界其它地區的企業也藉助於華爾街的力量完成了它們的強大之路。

5 資金來源

  “流入華爾街這類地方的主要資金是各類儲蓄，儲蓄主要集中在退休金或者保險公司，這部分錢需要獲得回報，使這些投資實現價值增值。隨著巨大的資金儲備不斷增多，錢湧入了華爾街這樣的地方。”（美國摩立特集團執行長喬·富勒）

  美國的家庭與華爾街的關係是怎樣的呢？在美國家庭的所有資產中，平均三分之一以上投資在了以華爾街所代表的金融市場。但是美國家庭主要是通過共同基金、養老金等各類基金以及其他各類專業投資機構進入到華爾街。

  羅伯特是好萊塢的攝影師，有一個三口之家，他們選擇了與大多數美國家庭相同的投資方式。

  “我在當地一家攝影協會工作了30多年，因此我有退休金，退休金計劃是協會固有的，退休金取決於我一生工作時間的長短，另外還有社保，每週差不多交納300美元社保費，被收取的數額是很大的，當我退休時就可以得到一些錢。”（美國好萊塢攝影師羅伯特·奧特曼）

  羅伯特的退休金和社保都是由專業投資機構幫他管理。在美國，金融市場中的投資已經成為一項專業化程度很高的活動。美國普通投資者在很大程度上依賴於專業投資機構。以華爾街為代表的美國股市資金將近70%來自養老金等投資機構。

  華爾街的巨大資金需求是僅靠美國國內的資金遠遠滿足不了的，世界各地的資金又是如何進入華爾街的呢？

  荷蘭退休金管理集團是歐洲第一大退休基金管理公司，管理著高達2000億歐元的資產，它的主要投資方向是以華爾街為代表的資本市場。

  “我們依賴於資本市場，因為我們在全球都有資產的管理，我們需要有效的資本市場支撐我們的資產，華爾街幫了我們，因為它的交易最很大，可能是全球交易成本最低的資本市場之一，成本因素顯然很重要。”（荷蘭退休金管理公司首席戰略官門諾·斯耐爾）

  如今每年從境外進入美國的資金有上萬億美元，其中很大一部分進入了華爾街，這個以華爾街為中心的龐大的資金網已經將全球無數金融投資機構網羅其中，而且網路末端已經觸及到了無數家庭和個人的經濟利益。

6 資金與上市公司的“橋樑”——投資銀行

  如何讓進入華爾街的資金更加有效的投資到上市公司的股票或者各類債券以及其它金融產品上呢？這需要在兩者之間有一道橋樑，這道橋樑就是投資銀行。

  投資銀行，簡稱投行，是一種以經營證券業務為主的金融機構。現代意義的投資銀行基本不屬於銀行的範疇，而是一種專業證券機構（中國大陸稱為券商）。根據國家和時代，投資銀行一詞的具體內涵也有所不同。通常，一個完整的投資銀行包括了重組併購、企業融資、證券發行、承銷、研究、投資諮詢、經紀、資產管理、財富管理等一系列業務，但也有的只專精於某幾個方面的業務。在中文語境中，較狹義的投資銀行僅指證券承銷和併購業務。

  一般意義上的銀行（商業銀行）是經營間接融資業務的，通過儲戶存款與企業貸款之間的利息差距賺取利潤；而投資銀行卻是經營直接融資業務的，一般來說，它既不接受存款也不發放貸款，而是為企業提供發行股票、發行債券或重組、清盤業務，從中抽取佣金；此外，投資銀行還向投資者提供證券經紀服務和資產管理服務，並運用自有資本，在資本市場上進行投資或投機交易。

  在美國，經營以上業務的金融機構一般稱為投資銀行，在中國、日本等亞洲國家稱為證券公司，在歐洲稱為商人銀行。由於歐洲金融業在歷史上多采取混業經營，事實上獨立的“商人銀行”數量不多，大部分都是綜合性銀行或“全能銀行”，即同時經營商業銀行和投資銀行業務。（博主補充，來源：維基百科）

  “投行簡單總結就是中介、媒婆，就是把企業和投資者搭在一塊，這樣的話起一個資源配置的作用，相當於經濟的心臟把資金配送到各個角落。”（美國美銀美林地中國區總裁劉二飛）

  華爾街是一個數千家金融機構組成的龐大產業，但驅動這一切的卻是非常小的群體，它們就是投資銀行。在2008年以前，華爾街上大的投資銀行有十餘家，它們被稱為華爾街的巨人，這其中包括了高盛、美林、摩根斯坦利、摩根大通、雷曼兄弟等這些耳熟能詳的名字。

  以2007年為例，也就是金融危機爆發的前一年，投資銀行高盛的淨收入是460億美元，超過了100多個國家的國內生產總值，用富可敵國來形容還不足以表達高盛的力量。那一年，高盛管理的資產突破了1萬億美元的大關。然而金融危機爆發後的2009年，這個數字又被另一家投資銀行打破了。

  “我們是世界最大的投資銀行之一，處於世界領先地位，與摩根資產管理一起構成世界上最大的資產管理公司，管理著2萬億美元的客戶資產。”（美國摩根大通銀行首席財務官邁克爾·卡瓦納夫）

  進入21世紀後，投資銀行從事幾乎所有的金融業務，實力強大的投資銀行幾乎主宰了美國的證券市場、商品期貨市場和房地產市場。

  “重建的世貿中心有一個最高的樓段叫自由塔，我們拿兩萬平米來做一個商務空間，叫中國中心。那麼我們在整個的投資過程中，我們其實重要一件工作，就是找當地的合作伙伴，那麼我們在當地呢，在03年以後我們一直在選，到05年時我們初步就確定了兩家合作伙伴，一家是紐約合作組織，一家就是雷曼。”（萬通集團董事局主席馮侖）

7 資本市場的弊端

  2008年，雷曼兄弟公司倒閉引發了華爾街金融風暴，處於風暴中心的投資銀行遭到重創，這個連結華爾街資金與上市公司的橋樑在自身出現斷裂的同時，也割裂了華爾街在全球佈下的金融之網，華爾街金融風暴因此迅速演變成席捲全球的金融危機。

  從2008年到2009年，美國共有165家銀行倒閉，在此之前的8年中，倒閉的銀行總共只有27家，歐洲10個國家的20多家大型銀行請求政府援助。在這場金融風暴中，破產的還有美國通用汽車、日本航空公司、加拿大北電網路以及冰島政府，災難波及了經濟的每一個領域、全球的每一個角落。

  “這次金融危機暴露了這個體系確實有問題，如果我們能夠很認真的去研究，它會得出一些非常積極的後果，這個金融體系，當然主要的問題還是一些大國、強國，他們在世界金融體系中扮演著主導的角色，因此他們的內部的失衡、他們的政策上的缺陷都會造成金融體系上的問題。”（國務院發展研究中心研究員吳敬璉）

  美國總統奧巴馬白宮演講：混亂主要是部分銀行和金融機構不負責任的舉動造成的，這些機構妄自冒險，追求短期的利益和更多的獎金引發的金融危機，幾乎導致了第二次經濟大簫條。

  “這場金融危機涉及到商業的倫理和道德，因為資本的本質就是貪婪，所以華爾街在某種意義上的代名詞就是逐利和貪婪。”（招商銀行行長馬蔚華）

  “華爾街正在變得像海盜一樣，大銀行的行為越來越像海盜了。”（《華爾街.金錢永不眠》導演奧利弗·斯通）

  當華爾街給世界帶來空難時，對華爾街的指責聲也達到了空前程度，這種氛圍淹沒了華爾街銀行家們的聲音。

  “我發現談到華爾街或人性的貪婪，很容易讓人不假思索的攻擊。”（美國第26任證監會主席哈維·皮特）

  “每個人都賺了很多錢，我不記得有人來到我門前拿一束花感謝我。但當不順利、市場下滑的時候，人們很容易歸結說那是銀行家們的錯。”（美國美銀美林集團董事長吉姆·奎格利）

  在對華爾街的指責聲中，資本市場對於經濟發展的作用，這個似乎早已解決的問題也再次擺到了人們面前。

  “我想強調的就是，金融業特別是資本市場，以一種非常誇張的暴漲暴跌的方式在推動經濟的發展。我們不要被這種誇張的方式所迷惑，有人說，我們乾脆不要它，不行，不要它還不行，你成也蕭何，敗也蕭何，經濟要發展，成也資本市場，敗也資本市場，我們無非就是說在這個中間要尋找規律，加強監管，當它在下陷的時候，你使得它不利的影響降到最小。”（中國社會科學院副院長李揚）

  華爾街的誕生就因貪婪而來，從某種程度上說，沒有貪婪就沒有華爾街，尋找制約貪婪的方法是考驗金融監管的智慧。不管華爾街的科技力量如何強大，不管進入華爾街的資金如何龐大，編織華爾街這張資本之網的仍然是華爾街上的人，只要華爾街還是由人來驅動的，它就是永遠如同芸芸眾生，他的睿智和慷慨可以推動全球經濟的發展，他的貪婪與瘋狂也會給全球經濟帶來災難。但無論對華爾街的評價是好是壞，對華爾街是愛是恨，都不得不正視華爾街這張資本之網真實的存在。

  “華爾街會產生大量財富，這是我們體驗過最快速的財富創造，貧窮的國家可以擺脫貧困，那是終結貧困最快捷的道路，但也是終結財富最快捷的道路，那是一把雙刃劍。”（《華爾街.金錢永不眠》主演希亞·拉博夫）

  遭受金融風暴後的華爾街需要重新建立它的金融秩序，對於年輕一代華爾街人來說，這是難得的歷史機遇。2008年金融危機後，T3唯實公司將他們的交易資訊徹底公開，在T3唯實的網站上不僅能看到他們的股市分析報告，而且像直播的體育比賽一樣，全球各地的投資者可以實時地看到和聽到T3唯實每一位交易員的交易活動和交易業績。

  T3唯實這樣的做法意味著向傳統上隱祕的交易方式告別，T3唯實公司的交易員們要用自己公開透明的交易方式與出色的交易業績來引領一支全球金融團隊，匯聚成千上萬小投資者的力量與華爾街上的金融巨頭們抗衡。

  在華爾街上，想告別傳統的不僅是T3唯實公司。（美國盛凱源證券拍賣交易公司）巴里16歲便成為了華爾街上一名股票交易員，2009年被美國《福克斯》雜誌評為最具潛質的金融家，他創立的拍賣交易市場融合了納斯達克和網路商店的模式，讓交易市場變得更加高效更加透明。

  2008年金融危機之後，華爾街處於一個變革時代，無論外界如何責難，華爾街沒有停下他的腳步。

結語

  紐交所結束了一天的交易，但華爾街人的工作並沒有停止，3個小時後亞洲證券交易市場的開市鐘聲將首先在東京敲響，11個小時後倫敦交易市場也開始沸騰起來。
  在經濟全球化的時代，資本已經掙脫了時空的束縛，在更加廣闊的金融星球上運轉著，而在這個金融星球上，金融文盲的失敗概率會比較高。

內容來源：央視紀錄片《華爾街》
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