北京時間 8 月 17 日早間訊息，騰訊音樂（NYSE：TME）今日公佈了截至 6 月 30 日的 2021 財年第二季度未經審計財報。報告顯示，騰訊音樂第二季度總營收為人民幣 80.1 億元（約合 12.4 億美元），與上年同期的人民幣 69.3 億元相比增長人民幣 10.8 億元，同比增幅為 15.5%；歸屬於公司股東的淨利潤為人民幣 8.27 億元（約合 1.28 億美元），與上年同期的人民幣 9.39 億元相比下降 12%；非國際財務報告準則歸屬於公司股東的淨利潤為人民幣 11.2 億元（約合 1.73 億美元），相比之下上年同期為人民幣 11.5 億元。

財報釋出後，騰訊音樂娛樂集團董事長彭迦信，CEO 樑柱，首席戰略官（CSO）葉卓東和 CFO 胡敏出席了隨後召開的電話會議，對財報進行了解讀，並回答了分析師提問。

以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容：

花旗銀行分析師 Alicia Yap：管理層對於在監管方做出罰款處理之後，業務運營可能會受到的影響作了一些預期，我想請問這個影響會主要體現在付費使用者增長趨勢方面？還是在將非付費使用者轉化為付費使用者的運營難度方面？公司為此採取了哪些方面的措施，來儘量減少這些方面的影響？有沒有可能在免費服務中推出更多廣告以增加營收？

葉卓東：大家知道，7 月底的時候，我們收到了監管方的處罰通知，依據該處罰結果，公司須在決定釋出之日起 30 日內解除獨家版權協議。我們衷心接受這個決定，承諾進行合規整改。雖然該決定會對公司音樂業務造成影響，但是需要值得注意的是，平臺上的音樂作品還將繼續存在，供使用者收聽。公司將繼續努力強化運營合規，提高產品創新能力，促進音樂作品創作者和音樂行業的健康發展。

彭迦信：公司的競爭優勢之一就是雙輪策略（dual-flywheel），這意味著我們不僅有音樂平臺業務，還有不斷完善的內容生態系統，令我們能夠實現長期的健康發展，並且為使用者創造價值。公司將依據監管方的意見制定整改措施，監管決定確實對於公司的日常運營會造成影響，但是對於付費使用者增長方面，我沒有看到有什麼影響。公司目前的增長勢頭依然非常不錯，我們看到使用者已經形成付費習慣，並且看到了音樂的價值，只要我們能夠提供高質量的服務，他們是願意付費的。對於公司線上音樂服務能夠繼續以健康的速度發展，我們充滿信心。另外，我們也提到了公司同行業夥伴一道努力加大內容創作，包括上下游產業中的內容創作，線上線下音樂會，以及各類的使用者互動參與的活動，相信我們的雙輪策略還將繼續驅動公司為使用者創造長期價值。

樑柱：我們目前在跟騰訊視訊的包月服務正在合作，除了我們自身的內容平臺以外，我們也可以跟騰訊的這些最大的內容會員服務一起做聯動，目前也取得了比較好的結果，可能在下個季度可以去給大家講一下，這個對我們未來的包月服務也有比較好的影響。

摩根士丹利分析師 Alex Poon：第一個問題也是關於獨家內容。可否請管理層介紹一下，獨家內容所驅動的流量在平臺總流量中佔比是多少？獨立音樂製作人貢獻的流量佔比有多少？公司看到了怎樣的變化趨勢？第二個問題關於使用者獲取。公司在不做獨家內容之後，會否在使用者獲取方面加大投入？不計專業製作內容，公司在營銷方面的投入會否增加，以吸引新使用者？公司如何預測未來的每使用者貢獻營收變化趨勢？

葉卓東：我們過去沒有披露過各類製作方貢獻流量佔比的具體情況，但是獨家內容在過去確實是作為付費訂閱計劃的一部分，而且值得注意的是，付費訂閱方案中也有相當數量的非獨家內容。關於獨立音樂人的流量份額，我們看到，隨著時間的推移，這部分流量一直在穩步增長，我們也計劃繼續推動這部分流量的增長。隨著越來越多的音樂人加入騰訊音樂人平臺，我們將繼續致力於支援音樂人的發展，發現並與有前途的新音樂人緊密合作，共同創作音樂，我認為這也為公司在內容創作領域帶來了新的機遇。關於對使用者增長的影響，我認為非常重要的一點是，使用者已經接受了多年的音樂付費習慣培養，整個行業也經歷了很長時間商業化模式轉型，所以從監管的角度來看，我們認為監管機構也非常希望促進音樂產業的整體健康發展，而擁有一個可行的長期商業化模式是其中的一個重要部分，因此，我認為我們將繼續關注通過內容和平臺這兩個飛輪向用戶提供高質量的產品和服務。隨著我們不斷增加更多高質量的內容，無論是通過授權播放的內容，還是同音樂人聯合制作的內容，又或者是自制內容，我們將在付費訂閱包中新增更多高質量的內容，以及使用者特權，使我們的付費訂閱業務吸引並驅動使用者增長。二季度，我們的使用者淨增長依然保持健康的增長，並且創下了季度歷史新高，此外，我們也看到使用者留存率正在不斷提高。

彭迦信：關於騰訊音樂人計劃，我來補充說明一下。自從這個計劃 2017 年釋出以來，我們的工作一直做得不錯，並且在四年中取得了一些非凡的成果，不光是通過平臺釋出的歌曲質量和數量方面的成績，我們還為音樂人和音樂製作方帶來了真真正正的價值，包括在版權保護方面，音樂製作人可以利用騰訊音樂平臺和整個騰訊生態系來註冊和發行其內容。另外，我們還致力於幫助那些沒有獨立製作能力的音樂人，通過和專業製作人的合作，為這些音樂人的作品創造發行機會，公司發揮整合方面的能力，製作高質量的音樂內容。我們希望通過合作，讓音樂人得到實實在在的回報，因此我們加強了收入分成和獎勵方面的工作，幫助音樂人改善生活，這些方面我們都取得了非常不錯的成績。最後，我還有談一談騰訊音樂的直播服務，包括我們提供的線上線下音樂會和音樂節活動，公司的獨立音樂人都可以參與其中，這也是公司的競爭優勢之一。

樑柱：可以分為兩個方面來看，在平臺這一部分，我們的音樂平臺業務現在已經形成了一個多矩陣的佈局，除了酷狗，酷我和 QQ 音樂以外，我們又釋出了波點音樂，2496，酷狗大字版，酷狗概念版和夢音樂，分別佈局老人和高階使用者，基本上形成了全覆蓋的效應。在最大的兩個平臺，也就是酷狗和 QQ 音樂兩個平臺之上，我們重點還是要去挖掘視訊，社群和社交這三部分，更偏重於對專業製作內容和使用者製作內容的挖掘。酷狗剛剛釋出了心動模式，在普通使用者之間產生視訊，然後形成一個互動。QQ 音樂也會繼續在互通視訊化方面強化自己獨特的使用者製作內容，形成其獨立的優勢，拉動新使用者增長。

胡敏：關於每使用者貢獻營收的問題，我們預計未來幾個季度還將維持二季度的水平，公司將保持營銷支出和使用者快速增長方面的平衡，相信未來幾個季度公司的使用者增長還會有不錯的表現。