8 月 23 日晚間訊息，京東今日釋出了截至 6 月 30 日的 2021 年第二季度財報。財報顯示，京東集團第一季度淨營收 2538 億元，去年同期 2011 億元；第二季度淨利潤 7.943 億元，去年同期 164.47 億元。

財報釋出後，京東零售子集團 CEO 徐雷、京東 CFO 許冉出席了分析師電話會議，對財報進行了解讀，並回答了分析師提問。

以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容：

高盛分析師 Ronald Keung：一個關於京東新業務的問題，公司二季度環比虧損擴大，所以想請問公司業務，尤其是京喜這部分業務的增長情況，使用者方面跟京東零售有沒有重合？另外，公司下半年的增長趨勢方面，如果我們看社群電商業務，公司的投資可能比競爭對手晚六個月，可否請管理層對該業務下半年的情況做一些判斷？

許冉：京喜正在為實現其用高性價比產品，更好服務價格敏感型客戶的長期發展目標，而穩步推進業務。二季度我們看到了一些初期的努力成果，京喜拼拼日銷售額和銷售量的季度環比增長都超過 300%，活躍使用者數的增長更快。

我們始終認為，對於零售行業的長期成功而言，成本效率和使用者體驗是最為關鍵的，我們最為需要關注的就是供應鏈和物流能力，而非通過不惜代價加大補貼方面的競爭，來拓展市場規模。為此，公司最近對該業務做了一些戰略方面的調整，媒體也有報道。首先，我們在某些選定的，具備優先戰略發展價值的地區加大了能力，特別是那些我們在一期業務發展中，實現了較好使用者體驗和更高運營效率的地區；公司將繼續加大努力，通過提升訂單密度，提高本地供應鏈能力和完善物流網路，來提升這些地區的運營效率。第二，在供應鏈方面，我們將同當地政府合作，更好推進“菜籃子”工程，整合和利用公司已有的零售業務供應鏈。第三，我們將繼續努力探索整合使用者介面，微信小程式和京喜 App，整合物流網路，長鏈和短鏈，B2B 網路，以驅動實現更好的運營效率和使用者體驗；公司還將努力推動與京喜拼拼一直服務的眾多小商家/夫妻店進行合作，提升其使用京喜拼拼的 B2B 便利店業務的滲透率，為店家提供更多流量和價值。最後，京喜拼拼是京東零售全渠道服務的很好補充，為使用者提供不同的產品和消費體驗；如果大家都專注於提升能力和效率，而非補貼方面的競爭，那麼在目前這樣的巨集觀經濟情況下，公司對於這一業務模式充滿信心。

在新業務的投入方面，如我此前所言，公司未來將繼續平衡增長和投資的關係，為長期的可持續發展尋找增長機會。目前我們還將繼續專注於提升使用者體驗和服務質量，公司的投資水平會繼續同我們此前向投資者介紹的水平相一致。

傑弗瑞分析師 Thomas Chong：二季度京東零售的增長和利潤率都表現不錯，管理層如何預測下半年該業務營收和利潤率的變化趨勢？最近的疫情反覆會不會影響下半年的增長？

徐雷：我來展望一下下個季度增長的整體情況。剛剛結束的 7 月份呢，整體上我們還是保持了一個不錯的增勢，這個應該得益於我們多年打造的供應鏈能力和服務能力。但同時我們也關注到三季度以來，整體巨集觀的環境有很多挑戰，包括了極端暴雨的天氣，多省市前一段時間出現的新的疫情，以及近期國際經濟形勢還是比較錯綜複雜的，包括大宗商品價格的高位波動，所以，整體的環境確實還是充滿了挑戰。國家的各個行業和企業也都在努力，京東一直深植於實體經濟的業務模式，所以我們還是會通過開放的供應鏈能力和服務能力，在目前這種全球以及國內一些不確定性的情況下，希望給予我們的合作伙伴和消費者穩定穩定的，確定的支援，我們還是保持了一個相對樂觀的態度。

下半年外部環境的變化給巨集觀帶來一些不適應的因素，但整體的居民收入和消費還會保持一個持續回升和改善的趨勢。我們看到的機遇就是大的巨集觀政策還是鼓勵和支援消費的，包括鼓勵通過數字化的智慧改造來提升產業和行業的效率，包括鼓勵線上線下的全面發展，內需的支援將會得到進一步的提升，但同時我們也發現在一些消費的行業，比如像出行相關的消費和接觸式消費的恢復會相對緩慢一些。

許冉：年初的時候我們曾經預測，不包括如疫情影響下所實現的非經常性營收，零售業務 2021 年的增長會維持去年的增速，目前來看，京東零售全年的增長預期沒有變化。使用者增長趨勢依然非常健康，而且使用者參與度也有不斷提升，預計下半年的新老使用者的下單頻率和訂單量增長趨勢還會持續。品類貢獻佔比的變化趨勢也將持續，一般商品，尤其是超市和保健品類的增速將超過電子產品和家電。利潤部分，相信長期來看，公司的淨利潤率還將繼續提升，一是因為京東關鍵品類商品的利潤率仍低於行業平均水平和合作夥伴，因此未來有進一步的，健康的上升空間；二是技術進步將驅動公司實現規模效應下的利潤率和運營效率增長。需要強調的是，我們不會去管理短期的，或者每季度的盈利能力情況，因為市場變化是動態的，以及管理增長策略需要我們具備靈活度，包括對市場營銷策略方面審時度勢的調整。長期來看，利潤率的變化趨勢還是同我們的預測相一致的。