北京時間 3 月 1 日晚間訊息，愛奇藝今日釋出了截至 12 月 31 日的 2021 年第四季度及全年財報。第四季度，愛奇總營收為 74 億元（約合 12 億美元），同比持平。歸屬於愛奇藝的淨虧損為 18 億元（約合 2.787 億美元），而上年同期淨虧損為 15 億元。不按美國通用會計準則，歸屬於愛奇藝的淨虧損為 10 億元（約合 1.572 億美元），而上年同期淨虧損為 12 億元。

整個 2021 年，愛奇藝總營收為 306 億元（約合 48 億美元），較 2020 年增長 3%。歸屬於愛奇藝的淨虧損為 62 億元（約合 9.681 億美元），而 2020 年淨虧損為 70 億元。不按美國通用會計準則，歸屬於愛奇藝的淨虧損為 45 億元（約合 7.041 億美元），而 2020 年淨虧損為 54 億元。

財報釋出後，愛奇藝創始人兼 CEO 龔宇、CFO 汪駿、CCO 王曉暉、CTO 劉文峰、CMO 王湘君、高階副總裁段有橋、高階副總裁楊向華等公司管理層召開電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。

以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容：

花旗銀行分析師 Alicia Yap：管理層晚上好，感謝接受我的提問。我的問題有關於成本與盈利能力。在過去幾個季度中，愛奇藝的虧損率在持續縮小，請問管理層，公司如何做到有效降低虧損？能否與我們分享盈利的時間表？因為剛剛管理層提到全年大概的目標是實現盈虧平衡，那是否會在第二季度或第三季度就能夠實現盈利？

龔宇：我先回答部分問題，之後我們的新 CFO 汪俊可能會有補充。

為縮小虧損，我們採取了開源節流的措施。在節流方面，即降低成本與費用方面，我們才去了幾個措施：第一，組織結構優化，這樣能節約一些與人相關的成本和費用，這種組織結構的優化除了降低成本以外，還會提高效率，讓組織結構更加扁平，這是非常重要的措施之一；第二，我們最大的成本在內容方面，所以我們更精細化的在內容製作、內容採購和內容運營方面做精細化選擇與運營。頭部內容不會減少，但是我們在努力地讓頭部內容通過宣傳獲得更多收益。另一方面，我們更嚴格地控制播出效果不好的內容，減少採購，提高內容製作的水平，減少產出“不好的內容”；第三，跟內容相關的那些片庫內容、長尾內容，我們會通過加強運營宣傳，讓它們發揮更大的價值，產生更多的廣告庫存，或者是產生更多的會員收入，這也是重要的方面之一；最後，我想談的是我們短期、中期、長期都要做的事情，就是通過技術手段提高影視製作工業化程度、提高效率、降低成本，同時也提高專案未來播出效果的可預測性。

另外，在保持收入份額與使用者端流量的市場份額合理的前提下，我們會降低剛剛提到的人員、內容成本以及市場成本，採取各種措施降低來這些成本和費用。

汪駿：從財務角度來講，我補充兩點。第一點，在第四季度大家已經看到我們成本和費用有大幅下降，虧損已經收窄了，差不多在 5 億人民幣左右。很多第四季度的措施實際上對後面的幾個季度都會有持續性的影響，也會持續的體現在後面幾個季度的財務報表當中。第二點，關於時間表的問題，在 2022 年到底是第幾季度公司會實現盈利？我們管理層的態度是，首先，我們希望我們能實現當前自己的目標；另外，我們的目標是實現全年 non-GAAP 運營盈利，且儘快實現單季度 non-GAAP 運營的盈利。

傑富瑞分析師 Thomas Chong：能否請管理層分享一下，在愛奇藝看來，長視訊市場在未來的競爭格局會出現怎樣的變化？另外，愛奇藝在整體的內容製作、採購方面是否變得更加理性？另外，在政策的層面上，愛奇藝是否已經處於一個比較穩定的狀態？未來愛奇藝是否會推出某些相應措施？

龔宇：第一個問題，我們自己認為中國長視訊行業已經進入了一個新階段，這個新階段的特點就是追求效率、追求減虧，最終追求盈利，而不是之前的追求市場份額與高速增長，這種局面是各方面原因造成的，我想大家也都知道其中原因有哪些。但是轉折點現在已經到來了。這是我對第一個問題的答案。

第二個問題，關於各家競爭的狀態，特別是在內容方面的競爭。目前，我們這個行業頭部企業的內容投入基本都集中在內容自制方面。自制方面與版權採購最大的不同在於它的相對競爭性較弱，因為從最早的劇本或者某些要改編的小說、演員、導演、其他主創演員等等，這是一個比較長期的過程，它的競爭關鍵點散落在很長時間的各個環節上。所以相比自制方面與版權內容採購，後者的競爭主要集中在採購節點一個節點上，前者的競爭程度要減弱很多。

第三個問題，關於政策方面。去年出臺的政策目前正在穩定執行的過程中，我們對政府出臺的政策以及行業的新規則涉及的變化已經有了更深入的瞭解。所以，在內容稽核的過程中可預測性加強了，也就是我們對內容的排播更有確定性，這種確定性對會員的增長、對廣告收入都是非常積極的利好因素。

另外，經過過去幾年的各種努力，特別是以工作室為基本架構的內容原創機制，今年（即 2022 年），愛奇藝的原創內容將對原來的供給情況有大幅改變，也就是說，我們的內容供給會更豐富，會擺脫過去供不應求的階段。

美林美銀分析師 Eddie Leung：可以看到過去一年，愛奇藝付費使用者的增長出現了一點壓力，也受到了監管、內容的一些影響。請問管理層，今年或是未來付費會員的增長與前景會是怎樣？

龔宇：會員增長的負面因素有很多。第一是內容上線的不確定，這也是最大的負面因素，這其中涉及疫情的原因、我們自己製作的原因，以及內容稽核的原因。而未來隨著疫情的緩解、政策的穩定，以及我們對政策稽核理解的更加深入，這種負面因素正在逐漸緩解；另外一個負面因素是移動端。長視訊市場的總時長正在下降，這已經成為客觀現實，並且已經持續了一段時間。

當然也有很多正面因素。第一是使用者對影視劇的剛性需求，特別是對多樣化且質量高的影視劇的需求更加旺盛，也就是說，中國影視劇的市場逐漸變得更加成熟，對我們來說這是好事，也是正面因素之一；第二個正面因素是大屏，特別是電視屏，當然這些大屏也包括平板電腦、車聯網以及智慧家居中的螢幕等等，即那些相對手機而言更大一些的螢幕，這部分正在快速增長。這些終端最大的應用是與視訊相關的。手機中最大的應用肯定還是通訊，而這些大屏第一大應用都是跟視訊相關的。這種大屏的快速增長對我們的會員新增以及提高 ARPU 值（每使用者平均收入）都有特別積極的作用。我們也期待能在這方面促進我們的增長；第三個正面因素是版權保護。雖然現在還有一些安全保護方面的問題，比如網路盜版仍然存在，但是相對前些年情況已經好很多了，這為我們創造了非常有利的內容收費環境，這點也是非常重要的。